Cos'è l'inflazione? Definizione, cause ed esempi pratici
L'inflazione è un aumento sostenuto del livello generale dei prezzi di un'economia, il che significa che ogni unità di valuta compra meno di prima. Si misura come la variazione percentuale di un indice dei prezzi su dodici mesi – più comunemente l'Indice dei Prezzi al Consumo (IPC). La Banca d'Inghilterra e la Federal Reserve puntano entrambe a un'inflazione annuale del 2%. L'inflazione non riguarda l'aumento dei prezzi individuali; riguarda l'aumento del livello generale dei prezzi.
Cosa significa realmente l'inflazione?
L'inflazione significa che il livello generale dei prezzi aumenta nel tempo, quindi il potere d'acquisto del denaro diminuisce. La parola chiave è generale. Se il caffè diventa più costoso perché un raccolto è andato male, è un cambiamento di prezzo relativo, non inflazione. Se quasi tutto diventa più costoso contemporaneamente, anno dopo anno, è inflazione.
Un modo per capirlo: l'inflazione non è tanto che i beni valgono di più, quanto che il denaro vale di meno. Lo stesso paniere costa più unità perché ogni unità pesa meno. Ecco perché l'inflazione è talvolta descritta come una tassa sul contante e sui risparmi che non fruttano interessi.
Come si misura l'inflazione?
L'inflazione si misura monitorando il prezzo di un paniere fisso di beni nel tempo ed esprimendo la variazione come un indice. Nel Regno Unito, l'Office for National Statistics raccoglie circa 180.000 prezzi ogni mese, ponderati in base a quanto ogni articolo rappresenta della spesa delle famiglie. Negli Stati Uniti, il Bureau of Labor Statistics fa l'equivalente.
Diverse misure meritano di essere tenute separate:
| Misura | Cos'è | Usato per |
|---|---|---|
| CPI | Indice dei Prezzi al Consumo – il paniere standard, escluse le spese per l'abitazione occupata dal proprietario | L'obiettivo del 2% della Banca d'Inghilterra |
| CPIH | CPI che include i costi dell'abitazione occupata dal proprietario | La misura principale preferita dall'ONS |
| Inflazione di fondo | CPI escluso cibo ed energia | Leggere la tendenza sottostante attraverso prezzi volatili |
| PCE | Indice dei prezzi delle Spese per Consumi Personali | La misura statunitense preferita dalla Federal Reserve |
Perché diverse misure? Perché i prezzi di cibo ed energia oscillano violentemente per ragioni che non hanno nulla a che fare con la politica monetaria. L'inflazione di fondo li esclude per mostrare se la pressione sui prezzi è generalizzata, su cui una banca centrale può effettivamente agire. L'inflazione generale è ciò che le famiglie sperimentano; l'inflazione di fondo è ciò che i responsabili delle politiche guidano.
Come si calcola il tasso di inflazione?
Il tasso di inflazione è la variazione percentuale di un indice dei prezzi tra due punti nel tempo:
Inflazione (%) = ((Indice ora − Indice allora) / Indice allora) × 100
Se l'IPC era a 130,0 un anno fa ed è 133,9 oggi, il calcolo è (133,9 − 130,0) / 130,0 × 100 = 3,0 percento. Il livello dei prezzi è aumentato del 3 percento in dodici mesi.
Due trappole meritano di essere conosciute prima di un esame. Primo, l'inflazione può diminuire mentre i prezzi continuano a salire – se l'inflazione scende dall'8 al 3 percento, tutto sta ancora diventando più costoso, solo più lentamente. I prezzi in calo richiedono un'inflazione negativa, cioè deflazione. Secondo, l'effetto base: un indice insolitamente alto l'anno scorso produce meccanicamente una bassa cifra di inflazione quest'anno, senza che nulla sia cambiato nell'economia in questo momento.
Cosa causa l'inflazione?
I libri di testo dividono le cause in tre meccanismi, e un vero episodio inflazionistico quasi sempre li contiene tutti e tre contemporaneamente.
L'inflazione da domanda si verifica quando la domanda aggregata supera ciò che l'economia può produrre – classicamente descritta come troppo denaro che insegue troppo pochi beni. Questo è il meccanismo che Milton Friedman (1970) intendeva con la sua affermazione che l'inflazione è sempre e ovunque un fenomeno monetario: che un livello dei prezzi permanentemente più alto richiede in ultima analisi che l'offerta di moneta sia cresciuta più velocemente della produzione.
L'inflazione da costi proviene dal lato dell'offerta quando i costi di produzione aumentano – energia, materie prime, salari, prezzi delle importazioni attraverso una valuta più debole. Le imprese trasferiscono il costo sui prezzi al consumo. Questa è la variante spiacevole, perché aumenta i prezzi riducendo contemporaneamente la produzione: stagflazione.
Le aspettative sono il terzo e più sottovalutato meccanismo. Se lavoratori e imprese prevedono un'inflazione del 5 percento l'anno prossimo, le richieste salariali e i listini prezzi vengono fissati di conseguenza – e l'aspettativa si avvera. Questo è precisamente il motivo per cui le banche centrali si preoccupano così tanto che l'obiettivo sia percepito come credibile.
Qual è la differenza tra nominale e reale?
Nominale significa misurato in denaro corrente; reale significa aggiustato per l'inflazione. La distinzione è l'errore più comune negli esami di economia universitaria.
La relazione di Fisher, da Irving Fisher (1930), fornisce la regola pratica: tasso di interesse reale ≈ tasso di interesse nominale − inflazione. Con un conto di risparmio che paga il 4 percento mentre l'inflazione è al 6 percento, il tuo rendimento reale è circa meno 2 percento. Il saldo cresce in sterline e diminuisce in potere d'acquisto contemporaneamente. Lo stesso vale per la retribuzione: un aumento del 2 percento durante un'inflazione del 5 percento è un taglio salariale in termini reali.
Perché l'inflazione è importante per gli studenti?
Gli studenti sono insolitamente esposti, per tre ragioni. Il reddito è in gran parte fisso in termini nominali – i prestiti di mantenimento vengono aggiornati con un ritardo piuttosto che continuamente. La spesa è concentrata su affitto, cibo ed energia, voci che pesano molto nel paniere e sono difficili da posticipare. E il debito studentesco nel Regno Unito è aggiornato con interessi legati all'RPI, quindi una lettura più alta dell'inflazione si riflette direttamente sul saldo.
C'è un contrappeso, però: l'inflazione erode anche i debiti. Un prestito fisso in termini nominali diventa meno prezioso in termini reali all'aumentare del livello dei prezzi, a condizione che il tuo reddito futuro tenga il passo con i prezzi.
Cosa sono deflazione e iperinflazione?
La deflazione è l'opposto – una caduta sostenuta del livello generale dei prezzi. Sembra benvenuta e raramente lo è: se le famiglie si aspettano prezzi più bassi posticipano gli acquisti, la domanda diminuisce e gli oneri del debito crescono in termini reali perché l'importo del prestito è fisso in termini nominali. Il lungo episodio del Giappone dagli anni '90 è il caso di studio standard.
L'iperinflazione è l'estremo opposto, convenzionalmente definita dopo Philip Cagan (1956) come un'inflazione superiore al 50 percento al mese. La Germania di Weimar nel 1923 e lo Zimbabwe nel 2008 sono gli esempi usuali. Ciò che accomuna praticamente ogni caso è un governo che finanzia i deficit stampando denaro, seguito dal crollo della fiducia nella valuta più velocemente di quanto le presse potessero stampare.
Come imparare davvero questo per l'esame
L'inflazione è uno di quei concetti che sembrano ovvi durante la lettura e svaniscono quando devi spiegarli. Mettiti alla prova invece di rileggere: riesci a spiegare la differenza tra inflazione generale e di fondo senza guardare, e a calcolare un tasso di interesse reale da due numeri? Se sì, lo sai.
Questo è esattamente il controllo per cui sono fatte le flashcard create dal tuo materiale del corso. Memmo pianifica la revisione con FSRS – la stessa famiglia di algoritmi a cui è passato Anki – così ogni concetto ritorna poco prima che tu l'abbia dimenticato. Maggiori informazioni sul perché funziona nella nostra guida alla ripetizione spaziata.
Domande frequenti
Cos'è l'inflazione in termini semplici?
L'inflazione è quando i prezzi della maggior parte delle cose aumentano contemporaneamente, quindi il denaro vale meno. Con un'inflazione del 3 percento, qualcosa che costava 100 sterline l'anno scorso ora costa 103 sterline. Il tuo reddito, quindi, compra meno di prima, a meno che non sia aumentato altrettanto.
Qual è la differenza tra inflazione generale e di fondo?
L'inflazione generale copre l'intero paniere, inclusi cibo ed energia. L'inflazione di fondo esclude questi due perché oscillano bruscamente per ragioni non correlate alla politica monetaria. L'inflazione generale è ciò che le famiglie sentono effettivamente; l'inflazione di fondo è ciò che le banche centrali osservano per giudicare se la pressione sui prezzi è generalizzata.
Perché l'obiettivo di inflazione è del 2 percento?
Il due percento è abbastanza basso da mantenere il livello dei prezzi prevedibile, ma abbastanza al di sopra dello zero da lasciare un margine contro la deflazione e spazio per tagliare i tassi di interesse in una recessione. La cifra è una convenzione internazionale piuttosto che un optimum derivato – la maggior parte delle banche centrali delle economie avanzate usa lo stesso numero.
L'inflazione è sempre negativa?
No. Un'inflazione bassa e stabile è considerata un segno di un'economia funzionante e dà alla banca centrale spazio per agire. I problemi sorgono quando l'inflazione è alta, volatile o inaspettata – il potere d'acquisto viene quindi ridistribuito arbitrariamente tra mutuatari e risparmiatori, e la pianificazione a lungo termine diventa difficile.